home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 022194 / 0221200.000 next >
Encoding:
Text File  |  1994-05-26  |  5.8 KB  |  122 lines
  1. <text id=94TT0229>
  2. <title>
  3. Feb. 21, 1994: A Very Messy Divorce
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1994                  
  7. Feb. 21, 1994  The Star-Crossed Olympics             
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 46
  13. A Very Messy Divorce
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>John Sculley parts ways with Spectrum, leaving a trail of mutual
  17. recrimination
  18. </p>
  19. <p>By John F. Dickerson/Manhasset
  20. </p>
  21. <p>     On a sunny weekend day last September, John Sculley scribbled
  22. a note on the screen of his Apple Newton palmtop computer in
  23. the living room of his Greenwich, Connecticut, home. "Let's
  24. make Spectrum a world success," he wrote to Peter Caserta, president
  25. of Spectrum Information Technologies. Caserta and his aides,
  26. who had come to woo Sculley, then demonstrated how their wireless
  27. technology could reproduce the scripted message on a fax machine
  28. a few rooms away. As the fax whirred, the former chairman of
  29. Apple Computer saw visions of a global wireless revolution and
  30. his own role in it. "That's when the light bulb went off in
  31. my head," he remembered. Within weeks, Sculley and Caserta announced
  32. their corporate betrothal, whereby Sculley would become Spectrum's
  33. new chief executive, bringing to the marriage the reputation
  34. of a man who had transformed Apple from an $800 million upstart
  35. to an $8 billion giant.
  36. </p>
  37. <p>     Last week the marriage ended as precipitously as it had begun.
  38. Sculley resigned from Spectrum and filed a $10 million lawsuit
  39. against Caserta. Two days later, Spectrum countersued for $300
  40. million.
  41. </p>
  42. <p>     With a vision he once publicly compared to Barry Diller's plans
  43. for QVC, Sculley had hoped to parlay the valuable patents of
  44. the once little-known company into a behemoth befitting a new
  45. name he dreamed up for Spectrum: Global Wave Communications.
  46. What was to have been a comeback for the 54-year-old executive,
  47. who stepped down last June after failing to restart Apple's
  48. stalled rise, instead poses new questions about his business
  49. acumen.
  50. </p>
  51. <p>     Sculley claims that he was hoodwinked and blames Caserta for
  52. tarnishing his image. His suit charges that Caserta made "fraudulent
  53. misrepresentations" in order to reap profits on the stock-price
  54. increase inspired by his hiring. Indeed, Spectrum shares rose
  55. from 3 1/4 to 11 1/8 on the announcement, and a month later,
  56. Caserta and two of his top executives cashed in some of their
  57. options for a reported $13.2 million profit. It was not until
  58. late last month, says Sculley, that he learned of an eight-month-old
  59. investigation of the company by the Securities and Exchange
  60. Commission. Nor did he find out until after becoming chief executive
  61. that Spectrum had been using aggressive accounting practices
  62. to report licensing fees. At Sculley's insistence, Spectrum
  63. recalculated its earnings for the past six months using more
  64. conservative methods. A restatement, issued just moments before
  65. his resignation, turned the company's earnings for that period
  66. from a $1.1 million profit to a $5.3 million loss. "If I had
  67. been properly informed," said Sculley in a press release, "I
  68. would not have joined the company."
  69. </p>
  70. <p>     Caserta denies that he and his colleagues were out to make a
  71. fast buck, and says Sculley was made aware of their plans to
  72. sell stock. His company also denies that Sculley was kept in
  73. the dark about the SEC inquiry, claiming that Spectrum executives
  74. briefed him at a dinner three days before he signed his employment
  75. contract.
  76. </p>
  77. <p>     Caserta and his fellow Spectrum officers are also accusing Sculley
  78. of concocting his charges as part of a shrewd "exit strategy"
  79. that would release him from his employment contract. "He wanted
  80. out. He didn't relate to us. He was like a fish out of water,"
  81. Caserta told TIME last week. "He needed someone to attack so
  82. that he could get out of this gracefully."
  83. </p>
  84. <p>     Spectrum also contends that Sculley's Monday- morning phone
  85. call to ensure that the restatement of earnings was released
  86. came five minutes before he announced his resignation. It was
  87. not, the company says, a final act of fiduciary duty, as Sculley
  88. claims, but a maneuver to protect himself by covering a potentially
  89. negative market reaction to his departure with an equally depressing
  90. earnings report. In record trading volume Monday, Spectrum's
  91. stock lost more than half of its value--dropping from 5 9/16
  92. to 2 1/4. At week's end the company's shares, once as high as
  93. 13 1/8, were trading at 3 3/8.
  94. </p>
  95. <p>     Sculley's lawyer responded to the Spectrum suit by accusing
  96. Caserta of "combining shreds of facts with wild, unsubstantiated
  97. theories to arrive at the version of events he desperately wants
  98. the world to believe." Sculley claims to have investigated the
  99. company thoroughly before signing, but his suit suggests otherwise.
  100. Though rumors of an SEC investigation had been swirling since
  101. May, Sculley says he took Caserta at his word that there were
  102. no outstanding "problems" at the company. Also slipping through
  103. Sculley's inquiries were the aggressive accounting measures
  104. he lists among his reasons for leaving. The same procedures
  105. were included in a quarterly report filed before he joined the
  106. company. Sounding oddly like one of Sculley's detractors at
  107. Apple, his spokesman conceded, "He paid more attention to the
  108. patents and technology than the financial stability of the company."
  109. </p>
  110. <p>     As in most divorces, the courts will take months to sort out
  111. who did what to whom. Meanwhile, Sculley did manage to make
  112. an appearance Thursday at Vice President Al Gore's panel on
  113. the information highway. When it came time to introduce himself,
  114. he said, "I'm John Sculley, and I don't work for anybody." Given
  115. his recent troubles, that might just become a permanent answer.
  116. </p>
  117.  
  118. </body>
  119. </article>
  120. </text>
  121.  
  122.